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汇通财经APP讯——周三(2月19日)新西兰联储如期降息50个基点至3.75%，以下为货币计谋声明全文理会议纪要：

货币计谋声明：

跟着通胀缓解，官方现款利率(OCR)下调至3.75%。

年度花消者价钱通胀率仍接近货币计谋委员会1%至3%标的区间的中点。企业的通胀预期相宜标的，中枢通胀络续向标的中点回落。经济远景与中期内通胀保抓在标的区间内一致，这使委员会有信心络续下调OCR。

新西兰的经济行径仍然疲软。由于存在闲置产能，国内通胀压力络续缓解。价钱和工资设定行动正在适合低通胀环境。入口价钱下降，也鼓舞了全体通胀的下降。

辩论经济增长将在2025年还原。较低的利率将刺激开销，尽管环球经济不细目性加重可能会阻难交易投资方案。部分要津商品价钱高涨和汇率下降将加多出口收入。跟着国内经济复苏，辩论干事增长将在本年下半年回升。

短期内，环球经济增长辩论仍将疲软。地缘政事身分，包括贸易壁垒的不细目性，可能会削弱环球增长。鉴于地缘经济别离加重，环球经济行径在中期内也可能保抓脆弱。

由于汇率下降和油价高涨，新西兰的花消者价钱通胀辩论在短期内波动。将来贸易计谋变化对新西兰通胀的净影响现在尚不解确。但是，委员会有智商在中期内保抓价钱浮现。花消者价钱通胀接近标的区间中点，使委员会处于最好位置以应酬将来的通胀冲击。

货币计谋委员会当天欢跃将官方现款利率(OCR)下调50个基点至3.75%。要是经济条款络续按预期发展，委员会在2025年有进一步下调OCR的空间。

2025年2月会议纪录摘录

年度花消者价钱指数(CPI)通胀抓续处于货币计谋委员会1%至3%的标的区间内，中枢通胀见地络续向中点靠近。企业的通胀预期接近标的中点。

一段期间的遣散性利率缩小了新西兰经济的需求并鼓舞了通胀下降。环球经济行径疲软、净外侨减少以及政府花消下降减缓了国内需求。与环球贸易发展相干的计谋不细目性加多也可能减少交易投资。辩论全体通胀将在将来几个季度上升，但仍保抓在标的区间内。这一上升反应了新西兰元汇率下降和油价高涨。委员会辩论这些相对价钱变化不会影响中期通胀。将来通胀预期、企业的订价意图以及闲置产能的进度与CPI通胀标的的可抓续竣事一致。这为委员会络续下调OCR提供了配景和信心，且下调速率快于11月的预测。

环球经济行径辩论仍将疲软

委员会指出，很多主要贸易伙伴的GDP增长仍低于后劲水平。比较之下，好意思国经济增长保抓刚劲。辩论2025年贸易伙伴的GDP增长将略有下降。自11月以来，跟着好意思国近期贸易计谋公告的发布，环球经济不细目性显贵上升。短期内，咱们辩论经济不细目性的加重将遣散贸易伙伴和新西兰的交易投资。

环球全体通胀略有上升，反应能源价钱高涨

委员会连络了新西兰贸易伙伴的通胀情况。往日一年全体通胀有所下降，但近几个月略有上升。很多贸易伙伴近期全体通胀上升主要归因于燃料和能源价钱高涨。商场参与者辩论大大量进展经济体的央即将在将来一年络续缩小计渔利率。商场订价炫夸，好意思国计渔利率的下降幅度低于11月声明时的假定。

新西兰GDP增长辩论回升，减少经济中的闲置产能

委员会连络了近期国内经济发展情况。国内经济行径仍低于趋势水平，反应了建造、制造、零卖贸易和交易投资等利率敏锐行业的行径下降。比较之下，低级部门的行径有所加多。尽管环球增长疲软，新西兰的出口价钱保抓浮现。牛肉和乳成品商场的环球供应条款撑抓了出口价钱。再加上新西兰元汇率下降，这将加多新西兰出口部门的收入。

近几个月来，经济行径实时见地(包括一系列交易看望)有所改善。较低的利率和较高的出口收入辩论将支抓经济增长。由于分娩率增长抓续疲软和净外侨减少，潜在GDP增长受限，辩论增长速率将较为仁爱。凭证2024年半年度经济和财政更新，政府开销辩论将在中期内占经济的比重下降。

GDP转换更好地表现了往日两年中枢通胀的演变

自11月声明以来，GDP数据进行了大幅转换。这些转换炫夸，2024年新西兰经济行径的水平高于11月的假定。但是，转换也炫夸新西兰经济在2024年年中经验了更大的收缩。总体而言，经济中存在显贵的闲置产能，略高于11月的假定。

新的GDP数据有助于表现往日两年中枢通胀和更凡俗的产能压力见地的演变。2024年头GDP水平较高与其时高频数据的信号一致。2024年年中GDP的下降也与高频数据愈加吻合，这是8月OCR预测下调的身分之一。

干事仍然疲软，但辩论本年晚些时候将改善

委员会连络了新西兰劳能源商场的情状。工资增长放缓，与工东说念主需求下降和CPI通胀下降一致。干事水谦和职位空白下降，反应了经济行径疲软。由于干事增长陆续滞后于经济增长，辩论本年下半年将有所回升。新西兰的净外侨从连年来的高水平显贵减少。往日一年外侨抵达东说念主数放缓，新西兰东说念主离境东说念主数加多，部分原因是相干于澳大利亚劳能源商场疲软。

较低的OCR络续传导至典质贷款和按时入款利率

委员会指出，自11月声明以来，新西兰的批发利率强大下降，原因是OCR下降和经济行径弱于预期。批发利率的下降反应在典质贷款和按时入款利率的下降上。未偿还典质贷款的平均利率现已见顶，辩论将来12个月将下降，因为借债东说念主将以较低利率重新固定典质贷款利率。

金融体系保抓浮现

委员会一致合计，现在竣事通胀标的与惊羡金融体系浮现之间莫得本色性的衡量。一些家庭和企业络续濒临财务压力。尽管不良贷款率仍低于往日经济衰败期间的水平，但短期内即使经济复苏，部分财务压力仍将抓续。银行体系成本充足，财务情状精致，粗略支抓客户。

通胀辩论将保抓在标的区间内

委员会连络了国内通胀压力。全体CPI通胀和企业在各个期间范围内的通胀预期接近标的中点。中枢通胀见地络续向标的中点靠近。看望炫夸，家庭通胀预期仍然较高且波动较大。

非贸易品通胀有所下降，但仍处于高位。由于将来12个月内经济中仍存在闲置产能，委员会有信心国内通胀压力将络续缓解。

辩论全体通胀将在将来几个季度上升，反应新西兰元汇率下降和油价高涨，但仍将保抓在标的区间内。但是，潜在通胀压力辩论将络续缓解，年度全体CPI通胀辩论在近期油价高涨对通胀的影响缩小后保抓在2%的中点隔壁。鉴于经济中的实足产能，短期内全体通胀的上升不太可能显贵影响工资和价钱设定行动。委员会指出，货币计谋任务要求其以相宜中期通胀标的的方法忽略辩论为暂时的通胀侵犯。

经济远景濒临短期风险

委员会连络了经济远景的短期风险。委员会指出，尽管较低的利率辩论将撑抓国内经济复苏，但复苏的速率和期间仍不细目。尽头是，2024年6月和9月季度GDP增长的近期转换标明，经济势头比之前测量的要弱得多。委员会指出，海外金融条款收紧对环球增长组成下行风险，尽头是对那些债务水平高或现实固定汇率轨制的国度。委员会连络了环球财富商场以及要是高企的盈利预测未能竣事或商场参与者重新评估风险偏好，股价下落的风险。

贸易壁垒加多和更凡俗的地缘经济别离的风险

委员会连络了贸易壁垒加多带来的风险。中期内，这些贸易壁垒可能会进一步加多。由于潜在变化的时机和领域存在不细目性，现在尚未将其纳入咱们的中枢预测。鉴于贸易保护被用于追求经济和地缘政事标的，这种不细目性进一步加重。

贸易壁垒加多将缩小环球产能。手脚一个袖珍通达经济体，新西兰无法幸免受到这些海外发展的影响。货币计谋无法对消海外贸易壁垒加多的永久负面供应侧影响。更凡俗地说，跟着地缘经济别离加重，环球经济行径可能更容易受到经济冲击的影响。

贸易遣散加多可能会减少新西兰的经济行径。但对通胀的影响尚不细目，因为这取决于贸易中断如何通过环球经济传导。此类冲击可能需要期间本领暴露，这为委员会提供了天真应酬的空间。任何货币计谋反应齐将取决于贸易遣散对中期通胀压力的影响。

环球经济濒临一系列结构性挑战

委员会连络了中国及更凡俗地区经济濒临的永久结构性挑战。此外，委员会指出，地缘政事和欢腾相干风险在中期内带来不细目性。可能会出现更高的相对价钱波动性和全体通胀的不成预测性。委员会一致合计，花消者价钱通胀接近标的区间中点使其处于最好位置以应酬任何通胀冲击。

委员会欢跃下调OCR

由于全体CPI通胀接近中点，中枢通胀见地向中点靠近，企业通胀预期浮现，且经济中存在显贵的闲置产能欧洲杯体育，委员会欢跃进一步下调OCR是合适的。委员会合计，下调50个基点相宜其保管低且浮现通胀的任务，同期寻求幸免产出、干事、利率和汇率的不消要波动。要是经济条款络续按预期发展，委员会在2025年有进一步下调OCR的空间。2月19日星期三，委员会一致欢跃将官方现款利率下调50个基点至3.75%。